【资料图】

国泰君安发研报指，认为短期宏观情绪难言企稳，因此即使OPEC选择自愿减产，短期原油价格仍处于弱势状态。银行业危机再次发生后，叠加美国债务上限的担忧，原油价格再次大幅调整。同时欧美央行持续高利率背景下，市场担忧海外经济仍然脆弱。鲍威尔在议息会议后强调了价格稳定的重要性以及相信了美国银行系统有韧性，该行认为美联储或错误评估了银行系统的问题。降息时间点或比美联储发布的点阵图更早到来。从原油价格本身看，该行认为拉长看长期价格中枢抬升，因供应端有意愿匹配需求下滑，当前市场对需求的担忧或有所夸大。但短期价格仍受宏观波动影响。

从一季报情况来看，央企的三桶油公司业绩表现持续好于市场预期，国内一季度成品油需求恢复较好，化工品需求复苏仍需时间。同时近期欧美银行业风险导致原油价格调整，市场宏观情绪仍然较弱，短期板块仍有不确定性。该行认为如果央企上游资产因为宏观情绪恶化而调整则是较好的配置上游资产的时间窗口。该行认为板块长期来看以下方向具备投资价值。

关键词：